正规股票配资杠杆配资中航资本：A股汽零双雄齐发H股招股书 汽车产业链资本化出海加速

A股两大轿车零部件巨子——三花智控（002050.SZ）与均胜电子（600699.SH）齐齐发布H股招股书，并正式敞开港股IPO征途。

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同为浙江本地上市公司，又均为轿车多元化布局企业，三花智控与均胜电子在全球轿车产业链深度革新，轿车电气化向纵深发展之际，均面临较大的融资需求。

但由于A股商场IPO、再融资进程仍处于较为缓慢阶段，港股成为了两家公司的首选。

无独有偶，此前动力电池巨子宁德年代（300750.SZ）也在2024年末宣告H股发行方案，轿车产业链新贵聚首港股，轿车圈本钱生态再度酝酿一轮革新。

齐聚港股

三花智控与均胜电子均为A股轿车产业链细分范畴的龙头企业。

其中，三花智控为全球最大的制冷空调操控元器件和全球抢先的轿车办理系统零部件制作商。

依据招股书发表，按销量计，三花智控2023年四通换向阀、电子膨胀阀、微通道换热器、截止阀、电磁阀的全球商场占有率到达58.7%、58.1%、42.9%、37.0%和52.6%；按出货量计，Omega泵市占率到达52.3%，排名第一；车用电子膨胀阀和组件市占率到达52.6%和65.7%，排名商场第一。

“新能源车的热办理比燃油车更为杂乱，均为电子化热办理。不管在系统杂乱度，技术难度，还是整车本钱占比，赢利都比传统轿车热办理更高。因而，三花智控需求募资加大研制的投入，确保产品技术水准处于抢先位置。”北方工业大学轿车产业创新研究中心研究员张翔表明。

均胜电子则为国内最大的智能轿车科技解决方案供货商，主要事务包含轿车电子和轿车安全，客户掩盖超越100个全球轿车品牌，包含我国和全球的十大整车厂。

按2023年收入计，该公司为全国第二大轿车零部件供货商。在被迫安全范畴，公司为全球和我国第二大商场份额占有商；智能座舱系统范畴位列我国第二和全球第四。

“均胜主要为智能座舱和被迫安全的头部企业，其中智能座舱与新能源轿车息息相关。随着车内电子设备占比提高，动力电气化水平提高，轿车电子本钱亦占比越来越高，因而均胜电子也是颇具成长性的企业。”张翔表明。

海外扩张

21世纪经济报导记者发现，两家汽零头部企业的扩张亦有相似之处，也均起源于全球化并购浪潮。

2008年，三花智控收买了全球闻名四通换向阀企业兰柯；2012年收买电磁阀企业亚威科的全球事务；2017年三花智控将孵化的轿车零部件事务整合入上市公司，逐步形成了当前事务板块。

而以借壳方式本钱化的均胜电子，亦是跨国并购范畴的高手。公司上市后，经过收买德国普瑞、伊玛、群英，以及美国KSS、德国TS、美国EVANA和日本高田等轿车电子、安全资产完结快速全球化布局，活跃拓宽本身产业链位置。

相同的世界化扩张手法，让两家公司均有着较高的海外事务份额和世界客户来历。

2024年前三季度，三花智控、均胜电子别离完结经营收入205.63亿元和411.35亿元；别离完结归属股东净赢利23.02亿元和9.41亿元。而海外事务占比方面，三花智控、均胜电子上半年海外事务占比别离到达76.99%和42.77%。

从海外布局来看，均胜电子在匈牙利、墨西哥等地设有海外配套制作业基地；三花智控则在美国、墨西哥、波兰、越南亦均设有生产或研制分支。

因而，除去本土产能和品类扩张外，两边的H股募资方案也均瞄向海外产能扩充。

三花智控在招股书中提出，方案提高如墨西哥、波兰两地的产能；均胜电子则发表，将募集资金扩建东南亚生产基地，一起继续募集资金优化整合公司在全球的产能分配。

一位轿车制作咨询行业人士告诉21世纪经济报导记者，由于当下逆全球化浪潮的兴起，从国内出口产品面临多重障碍。很多全球化布局企业也试图经过很多融资进行全球出资，完结本土配套能力，因而继续融资和本钱化出海将有助于企业提高海外形象，一起也能绑定海外利益链条。

活跃本钱化布置

值得注意的是，三花智控与均胜电子两家公司均在过去一年中展示了较为明确的本钱化扩张动作。

三花智控曾于2022年谋划于瑞士交易所发行GDR，后因商场环境改变，挑选在上一年10月底放弃。随即，该公司便发布了港股IPO方案作为补充。

“相较停止发行GDR的瑞士商场，香港商场有更了解内地企业的出资者，且聚集全球本钱，有助于获得较低的发行折价率、招引本钱重视，因而港股是更有利于公司的融资环境。”浙商证券在剖析中指出，“公司一起也将香港商场作为世界化窗口，提高公司在全球本钱商场的闻名度，进一步推动全球化战略，提高世界品牌形象和归纳竞争力。”

均胜电子方面则于2024年下半年开端明显加大了本钱运作。

2024年，均胜电子不断经过贯穿全年的会集竞价、协议转让、大宗交易等方式，增持香山股份至占股24.07%，成为第一大股东。2024年11月底，香山股份公告实际操控人共同行动听签署解散协议；一起均胜电子要求提前改组公司董事会，拟经过提名并决定半数以上董事会成员选任来确认其对公司的操控位置，完结对香山股份的操控。

值得重视的是，均胜电子母集团均胜集团现已持有均胜电子、香山股份和均普智能三大A股平台，一旦H股完结上市，均胜集团将集齐“三A一H”四个上市平台。