国内排名前三炒股配资开户公司佰朔资本：节前供应端争先布局 年猪市场供应充足，价格温和回落

年关将至，传统“杀年猪”需求，未能在本年支撑起高猪价。进入2025年以来，国内生猪出栏价格出现连跌局势。

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近月来国内生猪商场供应足够，加之节前需求不及预期，本年猪市新年传统旺季“不旺”。

虽然2024年猪价回暖致生猪饲养企业盈余冲高，但商场普遍对新年后商场存看低判别，因而节前出现“抢跑”出栏操作，商场供需短期失衡。

1  年关将至猪价不升反降

1月22日是农历北方小年，深思熟虑后，洛阳饲养户李详（化名）（以下同）决议从这日起开始“清仓”存栏。

“节前河南地区预报有雨雪气候，期望必定程度上能提振猪价。现在栏里还有5000头猪，方案三日内出完，安心新年。”李详告知证券时报·e公司记者，虽然新年逐步接近，理论需求添加，但进入1月中下旬后，商场上生猪出栏的全国均价现已降至15.5元/公斤左右，比2024年末16.5元/公斤的价格跌了不少。挑选北方小年时会集出栏，也是要赶在节前最后的需求节点出货，否则节后价格或进一步走弱。

“2019年、2020年新年前都大赚了一笔。那时候头猪盈余能到达两三千元，也是前史稀有的行情。尔后生猪饲养步入下行周期，饲养亏损显着。本寄望本年趁着周期回暖，旺季能大赚一笔，但最终商场价格还是没到达预期。”李详慨叹。

“当时供需博弈剧烈，刚需添加，饲养端出栏同样增量，且短线供应增量大于需求增量，全体趋势仍或向下。”对于李详盼涨的预期，上海钢联生猪剖析师王艺霖表明，北方节前备货敞开，价格或有反弹，但供大于求布景下，反弹空间或有限。

本月初集团出栏压力较小，受节日气氛和需求支撑上涨，但跟着元旦假期的完毕，商场需求有所削减，规划猪企出栏方案偏多，猪价止涨下调。本月下旬猪价继续窄幅震动，但总体价格水平依旧低于月初，月度重心下行显着。

卓创资讯生猪职业剖析师容志发也称，本年全国生猪出栏价格全体是震动下行的趋势，仅有两三天存在小幅调涨。1月初价格高点出现在1月3日和6日，为16.46元/公斤，而到1月21日全国出栏价是15.34元/公斤，跌幅到达1元/公斤。

出栏生猪价格走弱的一起，终端商场白条猪肉价格也出现回落态势。

1月份以来国内商场猪肉价格小幅攀涨后出现震动下跌。Mysteel农产品数据显现，全国前三等级白条猪肉均价从1月1日的20.92元/公斤涨至1月6日的21.43元/公斤，上涨了0.51元/公斤。随后规划厂日度出栏量接连提高，且有降重走量行为，生猪价格震动走低。虽消费端商场进入季节性旺季，但屠宰场多降价保量为主，且受本钱影响猪肉价格震动走低，到1月21日全国前三等级白条猪肉均价在20.73元/公斤，较1月1日下跌0.19元/公斤，较1月6日高点下跌0.7元/公斤。

“跟着新年接近，商场会集需求不断添加。但当时集团饲养厂多活跃出栏，质料供应较为足够，对猪肉价格形成利空，且小年之后几天需求或由高峰转为平淡，然后商场休市，其间猪肉价格小幅下探后或趋稳运转，预计节前均价波动区间在20.5元/公斤—20.8元/公斤。”上海钢联生猪剖析师腾玉洁以为，虽然南方腌腊过后，屠宰场宰量下降较为显着，但当时商场所销逐步增量，并且小年前后北方商场有备货动作，全体需求提高，当时屠宰量已到达年内的高点，需求支撑影响下，短线猪肉价格下跌空间或有限。

2  节前出栏提速猪企忙“抢跑”

随同农历新年脚步接近，与李详一样急于卡点出栏的饲养户出现扎堆现象。

“据调研，节前集团厂均处于走量状况。以湖南地区厂商为例，平时日度出栏在5000头左右的饲养厂，近几日出栏均到达约1万头。”容志发在与证券时报·e公司记者交流时指出，本年新年前商场猪肉需求虽有提高，但相较从前需求增幅有所减缩，出现旺季不旺状况。本年商场一方面消费起色继续缺乏，另一方面由于牛肉价格处于底部，商场对猪肉需求欠安，因而旺季成色没有到达预期，商场出现供过于求态势。

本年新年生猪商场旺季不旺的原因，首要来自供应端。他表明，本年能繁母猪存栏量的添加导致生猪出栏量相应添加，商场供应富余。这使得在原本应是消费旺季的时期，猪价并未出现大幅上涨。虽然新年等节日备货需求对猪肉消费有必定拉动作用，但全体消费添加有限。家庭消费增量有限，一起替代品肉类消费抢占商场份额，对猪价带来下行压力。现在集团出栏增量，散户出栏活跃，加之南猪北调，商场供应足够，商场供应增量大于需求增量。

受商品猪价格下调，近月来饲养赢利正逐步下降。到1月20日，据Mysteel农产品计算，自繁自养日均盈余降至218.18元/头，环比下调8.03%，外购仔猪饲养日均盈余67.85元/头，环比下降21.69%。

卓创资讯监测的饲养盈余数据也显现，到1月20日自繁自养头均盈余为257.45元，出现继续缩水态势，此前高点出现在2024年8月15日，为918.75元/头。

饲养盈余的回落，也是刺激供应端迅速增量的原因之一。

“当时生猪饲养端新年前出栏志愿较为高涨。一方面，新年前是生猪消费旺季，饲养端期望捉住这一时机，会集出栏以获取更高收益。另一方面，考虑到节后猪价或许下跌的危险，饲养端倾向于节前加速出栏节奏，防止库存积压。此外，部分饲养端还存在挺价惜售情绪，但总体来看，新年前生猪出栏志愿全体出现上行态势。”王艺霖称。

3  猪价下行二育补栏本钱仍添加

虽然跟着猪价回落，饲养端赢利出现缩水，但采访中李详泄漏，当时价位下二育补栏活跃性仍然高涨。

“本年粮价廉价，饲养本钱低，大家都把猪往大了养，赢利就相对更好。仔猪育肥只需要五个月饲养周期，收购本钱不算高，因而现在仔猪育肥全体本钱就只有12.5元/公斤左右，虽然现在商场出栏价已低至16元/公斤以下，一头猪仍能有四五百元的赢利。”他说。

虽然李详暂未决议是否补栏，但他告知证券时报·e公司记者，现在身边许多饲养户挑选在新年前会集出栏后，又活跃补栏了仔猪和怀孕母猪。1月份以来二次育肥补栏热潮已使得现在怀孕母猪和仔猪价格大涨。

在他看来，虽然商场普遍对年后价格走势不看好，但现在养猪比拼的是本钱。本年低本钱布景下，养猪即使没有到达盈余预期，仍然有盈余空间。

卓创资讯监测数据显现，现在仔猪最新全国均价为487.35元/头，此前在2024年10月份曾低至300元/头以下。其间价格震动，但2025年1月份以来仔猪价格上涨迅速。

“挑选此时补栏的仔猪，到本年六七月份就能够出栏。商场补栏仔猪需求旺盛，首要也是对2025年六七月份的猪价存在信心，所以饲养厂也顺势提高了仔猪销售价格。”容志发剖析，猪价旺季下行，无疑会影响到饲养端的扩产心态，但这一产能指的是能繁母猪。随同近年来猪周期波动，传统自繁自养模式盈余难度增大，许多中小散户首要挑选仔猪育肥及二次育肥谋求短期盈余。这种繁育方式盈余周期短，饲养危险低，相对盈余空间也更大。当时饲料本钱处于低位的情况下，只要猪价不低于13元/公斤，二次育肥都可完成盈余。

4  节后猪市价格存走弱预期

虽然如此，容志发仍然坦言对新年后的生猪商场价格并不乐观。生猪饲养从存栏母猪到生猪出栏共需经历10个月的周期。本年1月份的生猪出栏量，对应的便是2024年3月存栏母猪的供应量。国内生猪商场能繁母猪存栏量从2024年3月份至12月份是逐步添加的走势，因而能够测算从现在开始生猪商场供应端也将是逐步添加的状况。

“基于前期监测的能繁母猪、生猪存栏及重生仔猪数据综合测算，能够了解到2025年下半年生猪商场供应将出现全体添加态势。能够说2025年1月份是生猪商场上供应最少的一个月份，后面只会越来越多。”他表明。

卓创资讯样本监测数据显现，2020年至2024年能繁母猪存栏量跟着规划饲养会集度提高逐步添加，2024年能繁母猪存栏量处于近五年高位水平。到2024年12月末，卓创资讯监测196家样本企业能繁母猪存栏量898.87万头，同比增幅15.35%。

饲养盈余是驱动生猪职业产能改变的核心因素，猪病则是最常见的干扰因素。不同于2023年走势，2024年样本企业能繁母猪存栏小幅回落后逐步添加。首要原因是饲养端盈余的迅速恢复，资金压力缓解，接连存补产能动作，带动能繁母猪存栏量同比添加。

单从2024年年内来看，能繁母猪存栏量自3月份开始添加，到8月末现已接连添加6个月，9月底能繁母猪存栏环比由正转负。首要是由于9月份猪价回落，盈余下降，饲养端对长线行情预期欠安，但大都大型企业产能改变不大，9月份能繁母猪存栏下滑起伏甚小。进入四季度，彼时仔猪价格处于相对高位，加之猪病复发程度较小，饲养端母猪筛选志愿较弱，部分存补产能动作，带动能繁母猪存栏再度添加。

而据上海钢联数据计算，2024年重生仔猪数量已有明显添加，预示着2025年上半年生猪供应将富余。

“新年后跟着消费进入冷季，商场需求若未同步大幅提高，猪价将面临下行压力。一起，规划化饲养企业凭借资金和技术优势，稳定供应商场，进一步加重了商场竞争。因而，从供需角度来看，新年后生猪商场价格回落的或许性较大。”王艺霖以为，2025年生猪价格走势或许出现先跌后涨再跌的趋势。由于2024年能繁母猪存栏量的继续添加，将在2025年转化为更多的生猪出栏量，然后添加商场供应。一起，消费端或体现欠安，全体猪肉消费添加有限，甚至或许遭到替代品肉类消费的影响。因而，预计2025年生猪价格将承受下行压力，均价或许较2024年有所下降。